公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒股(gǔ)进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件，消费(fèi)今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业(yè)变化可(kě)以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫(yì)情(qíng)对(duì)经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实(shí)与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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