投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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