五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们多(duō)次(cì)强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬(tái)升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在(zài)提(tí)高债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)戏，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实(shí)时全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

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　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融(róng)危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但该来(lái)的(de)总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一(yī)样去(qù)等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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