美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美(měi)国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的(de)散户(hù)投资(zī)者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推(折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗tuī)高了一些期限非常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来(lái)提高(gāo)债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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