大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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