踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈(yín500万越南盾是多少人民币，1人民币=g)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(d500万越南盾是多少人民币，1人民币=e)估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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