30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债200mm是多少米，2000mm是多少米历史上从未(wèi)有过如(rú)此低(dī)价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破(pò)了(le)30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市(shì)，搜(sōu)特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值(zhí)退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及可能面临(lín200mm是多少米，2000mm是多少米)的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上(shàng)证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示(shì)，近(jìn)期市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，资(zī)金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效(xiào)应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映的制(zhì)造(zào)业(yè)库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色需(xū)巩(gǒng)固，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策(cè)出台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场基(jī)本已定(dìng)价(jià)美(měi)联储本轮(lún)加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延(yán)续(xù)、外资流出压力不大(dà)下市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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