踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑(一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗huá)。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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