用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第(dì)一季度报(bào)告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司(sī)营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络(luò)在股价相对(duì)高(gāo)点进行(xíng)了(le)定增融资(zī)。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了(le)不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过财(cái)务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服务业务，引领中国企(qǐ)业级(jí)服(fú)务(wù)市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新(xīn)的战(zhàn)略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球(qiú)领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架(jià)构(gòu)的企业互联网(wǎng)开(kāi)发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上(shàng)线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域(yù)服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持(chí)续迭(dié)代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服(fú)务转型(xíng)取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来(lái)看(kàn)，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌(diē)停。尽管(guǎn)华为(wèi)目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定会面向(xiàng)外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不足(zú)，也(yě)反应了其在(zài)高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和(hé)股价上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年(nián)至(zhì)今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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