美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次(cì)会(huì)议之后(hòu)可能(néng)没有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议上(shàng)可能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的(de)政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的(de)决全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词策将转向更(gèng)加依赖(lài)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期(qī)是基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们(men)采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银(yín)行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决(jué)与市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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