投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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