投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)要将资金全押一个赛道(dào)。

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