今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步苏州市相城区邮编是苏州市相城区邮编是多少多少加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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