华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富(fù)阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新(xīn)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们(men)的多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句yǒu)的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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