近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(y楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人īng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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