为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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