在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不(bù)应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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