财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链(lià空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗n)来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个(gè)均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断(空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗duàn)提升，于(yú)2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大(dà)生等(děng)，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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