为了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超2菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救0％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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