美(měi)东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么(me)在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗hòu)，美联香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗储官员最(zuì)关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依赖香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(lài)数(shù)据的(de)做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市(shì)场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确(què)定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只是次要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样的(de)背景下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的(de)英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年第一(yī)财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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