5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公中国一共有多少万亿钱司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银中国一共有多少万亿钱行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股(gǔ)份(fèn)均远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本(běn)次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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