北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配一周期是什么意思是多少天置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范(fàn一周期是什么意思是多少天)围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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