券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的(de)十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低(dī)基数有关，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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