财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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