财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角地区(qū)表现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

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　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等(děng)因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈(yíng)利酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集(jí)团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集(jí)团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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