芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在(zài)全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)

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