北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)天津面积多少平方公里城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多天津面积多少平方公里投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)天津面积多少平方公里上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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