金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的(de)白(bái)糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、72如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗00元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的(de)全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案。

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