金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(lián)储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关(嘉祥县属于哪嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷个市 济宁嘉祥是不是很穷guān)注调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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