芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　<一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么strong>·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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