近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的(直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸de)是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动(dò直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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