海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增速持续下滑，利润(rùn疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)向下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改善(shàn)幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其(qí)中(zhōng)受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和半导体设(shè)备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益于(yú)储能(néng)的(de)快速发展。

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