券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营(yíng)业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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