文/解运亮博士信达证(zhèng)券首(shǒu)席宏观分(fēn)析师(shī)

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力”提(tí)出时(shí)隔一年零四个(gè)月之后，中央提出最新判断(duàn)，“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢复和(hé)扩大需求是当(dāng)前经济持续回(huí)升(shēng)向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会(huì)议针对多(duō)方面工作都做了积极部署(shǔ)，对社会(huì)各界的关切都做了积极回(huí)应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路(lù)等(děng)领域都看到了利好。

　　第(dì)六，会议专(zhuān)门提(tí)到，在超大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，可(kě)能带来经(jīng)济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重视。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些变化，背后都反映出(chū)整体(tǐ)经济工作思路已经发生了大变化。为市(shì)场主体做好服务，以发(fā)展经济为(wèi)己(jǐ)任(rèn)，这(zhè)可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策(cè)落地不及预期(qī)，国(guó)际政治局(jú)势(shì)演变超预期(qī)

　　正文

　　第(dì)一(yī)，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会议通稿，一个(gè)整体印(yìn)象是会议精(jīng)神超(chāo)出(chū)市场预期。每年(nián)4月份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单(dān)，如(rú)果说中央经济工(gōng)作会(huì)议确(què)定了此(cǐ)后一年的政策导向(xiàng)，那么(me)4月份(fèn)会议就确定了(le)未来(lái)8个月(yuè)的政策导向(xiàng)。今年4月的政治局(jú)会议，在方方(fāng)面面都体现出对经(jīng)济(jì)的(de)呵护和支(zhī)持(chí)，既(jì)好于往年同期，也超(chāo)出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一(yī)年零四个月之(zhī)后(hòu)，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会议提出，中国经济面临(lín)需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年底疫情防(fáng)控政策优化至(zhì)今(jīn)，中央指出(chū)“我国疫情(qíng)防控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性(xìng)胜(shèng)利(lì)”，“经济社会(huì)全面恢复(fù)常态化运行”。今年一季度经济(jì)增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远(yuǎn)超2019年(nián)同期水平，都(dōu)体现出经济社会常态(tài)化运行(xíng)中的强大修复动(dòng)能(néng)。“三重压力”得(dé)到缓解，反(fǎn)映了(le)疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲(chōng)淡了(le)市场对于(yú)稳增长力(lì)度可能(néng)减(jiǎn)弱的担忧。4月会议(yì)对经济面临(lín)问(wèn)题的(de)定性(xìng)是(shì)“当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战。” 问题决定(dìng)对策(cè)，有什么(me)样的问题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问题定性是(shì)“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次(cì)会议之(zhī)后(hòu)，稳增(zēng)长力度都有回收。今年一季度(dù)经(jīng)济增长超预期，市场又出(chū)现了(le)对后续(xù)稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问题的(de)定性看，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增(zēng)长力度可(kě)能不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地(dì)加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩大需求是当前经(jīng)济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键所在(zài)”。会议提出“四个(gè)持续(xù)”，即“推动经济运行持续(xù)好转、内生动力持续增强、社会预期持(chí)续(xù)改善、风险隐患持续化解”。会议还提到一个词(cí)“乘势而(ér)上”，表明我们不会因为(wèi)一季度(dù)经济的良好开局(jú)而就(jiù)此(cǐ)满(mǎn)足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。而(ér)要实(shí)现“四个持续(xù)”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都做了(le)积极部署，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应(yīng)，半导体、新能源、人工(gōng)智能(néng)、平(píng)台企业、消费、投资、一(yī)带一路等领域都看到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出“要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造”。这表明，对新(xīn)能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是新能源(yuán)产业相对的短板(bǎn)，也有望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智(zhì)能。会议提(tí)出“要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较高的方向，中(zhōng)央(yāng)高度重视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动平(píng)台(tái)企(qǐ)业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头部平(píng)台企业探(tàn)索创新”。对(duì)平台企业的支持(chí)力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)，去年12月(yuè)中央经济(jì)工作会议提的是(shì)“支持平台(tái)企业在(zài)引领(lǐng)发展、创造就(jiù)业(yè)、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次进(jìn)一步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平台企业探(tàn)索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出(chū)“要多渠道增加(jiā)城乡居民(mín)收(shōu)入，改善消费环境(jìng)，促进(jìn)文(wén)化(huà)旅游等服务消费”。今(jīn)年一季度社会消费(fèi)品零(líng)售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预(yù)期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅消费(fèi)更是热(rè)度高(gāo)，而中(zhōng)央精神是继续呵(hē)护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要发挥好政府投资和政策激励的(de)引(yǐn)导作用，有效带动激发民间(jiān)投资(zī)”。今(jīn)年一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投(tóu)资中的薄(báo)弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资”，未来(lái)可(kě)能(néng)会有相应(yīng)政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一路。会议(yì)提出(chū)“要把吸引外商投资放在更加重要的(de)位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试验(yàn)区和自(zì)由贸易(yì)港对接国际(jì)高(gāo)标准经(jīng)贸规则，开展改革开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂牌成立(lì)至(zhì)今(jīn)，全国已设立21个(gè)自(zì)贸试(shì)验区及(jí)海南(nán)自由贸(mào)易(yì)港。在新一轮(lún)对外(wài)开放先行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开(kāi)放(fàng)和合作的重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设，可能带来(lái)经济新的(de)增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务院关于调整城市(shì)规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常(cháng)住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市(shì)，城区常住人口(kǒu)1000万(wàn)以上(shàng)的城(chéng)市为超大(dà)城市(shì)。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换为应急场所的设(shè)施，能(néng)够有效补齐大城市应急能力(lì)建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和(hé)安全。“平急两(liǎng)用”设施(shī)建设，涉及建设(shè)改造一批(pī)“平急两用”的民宿(sù)和(hé)酒店、储备一批(pī)单体大型(xíng)方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点等。21个(gè)超大特大城(chéng)市的(de)城中村改(gǎi)造和“平(píng)急(jí)两用”设施建设(shè)，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至(zhì)对整体(tǐ)固(gù)定(dìng)资(zī)产投资(zī)，都有望带来新的(de)增长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后都反映出整体经济工作思路已经发生了大(dà)变(biàn)化。过去几年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房(fáng)地产调控、打击资本无(wú)序(xù)扩张、治理教培互(hù)联(lián)网等，初衷是好(hǎo)的，也取得了(le)重大成效，但客观上(shàng)也一(yī)定程度上影(yǐng)响了市场的预期(qī)。此前，中央(yāng)已经明确表示，要(yào)慎重出台收缩性政策(cè)，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经(jīng)落(luò)到了实(shí)处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支(zhī)持经济的。近期，淄(zī)博烧烤火出圈(quān)，淄博市政府(fǔ)受到了全国人民的大力(lì)点赞，大家(jiā)都看到了淄博市政(zhèng)府在(zài)搞好营商(shāng)环境、促进经济增长上(shàng)的努力(lì)。而从4月份政治局会议看，淄博(bó)市政府可能只是一(yī)个缩影，整体(tǐ)经济工作思路都在发生大变化，为市场(chǎng)主体做(zuò)好(hǎo)服务，以发展经济为己任，这(zhè)可能是4月份政治(zhì)局会议向市(shì)场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研究当前经济形(xíng)势(shì)和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总书记(jì)习近平主持(chí)会议。（每年(nián)4月份的政治局(jú)会议(yì)，在经(jīng)济工(gōng)作领域，重要性可能仅次于几个月前(qián)的中(zhōng)央经济工作会议(yì)。原因也简(jiǎn)单(dān)，如果说(shuō)中(zhōng)央经济工作会(huì)议确定(dìng)了此后一年的(de)政策导向，那么4月份会议就确定(dìng)了未来(lái)8个月的(de)政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，在以习近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导(dǎo)下(xià)，各地(dì)区各部门更好统筹国内国际两个(gè)大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展和安全，我国(guó)疫(yì)情防控取得(dé)重大决定性胜利（全国(guó)政协委(wěi)员、中国疾病(bìng)预防控制中心流行病学首席专家(jiā)吴尊友日前表示，新冠病毒在未来出现(xiàn)地(dì)方性流行或者散(sàn)发可能性比较大(dà)，再出现(xiàn)较大规模流(liú)行的可能性较小。），经(jīng)济社(shè)会全面恢(huī)复常(cháng)态化运行（今年“五一”旅游出行，已经(jīng)远超2019年同期水平，体现(xiàn)出(chū)经济(jì)社(shè)会常态化(huà)运行(xíng)中(zhōng)的(de)巨大消费动能），宏观政策靠前协同(tóng)发(fā)力，需(xū)求(qiú)收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重压(yā)力得到缓解，经(jīng)济增长好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向(xiàng)好态势，经济(jì)运行实(shí)现良好开局(jú)。（“三重(zhòng)压力”首次(cì)提出，是在2021年12月中央经济(jì)工作会议上(shàng)。时隔(gé)一年零四(sì)个(gè)月之后(hòu)，疫(yì)情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑战。（这一段(duàn)是对当(dāng)前经济(jì)中面临的(de)问题的定性，问题决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对策，对问题的定性(xìng)非常(cháng)重要。2019年4月，问题定性是“更多是(shì)结构性(xìng)、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之(zhī)后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季度经(jīng)济增长(zhǎng)超(chāo)预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问题(tí)的(de)定性看，经(jīng)济内生动(dòng)力仍需(xū)增强，需求仍需扩(kuò)大，这就意味(wèi)着(zhe)稳增长力度不但(dàn)不会减弱(ruò)，还(hái)要(yào)有针对性地加大。这(zhè)就(jiù)冲淡了市(shì)场的(de)一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习贯(guàn)彻习近平新(xīn)时代中国特色社(shè)会(huì)主(zhǔ)义思想主题教育，认真落实中央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会议(yì)精神，坚持(chí)稳中(zhōng)求进工作总基(jī)调，完(wán)整、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主(zhǔ)体活力结合起来(lái)，形成推动高质量发展的强大(dà)动力，统筹推动经济运行(xíng)持(chí)续好转、内生动力持(chí)续增(zēng)强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续(xù)”，其实(shí)现有赖于稳(wěn)增长(zhǎng)政策持续发力(lì)），乘势而(ér)上(shàng)（这个词表明我们(men)不会(huì)因为一季度经济的(de)良好(hǎo)开局(jú)而(ér)就此满足，而(ér)是继续(xù)努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。），推动(dòng)经(jīng)济实现质的(de)有效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要(yào)加快建(jiàn)设以实体经济为支(zhī)撑的现(xiàn)代化产业体系，既要逆势而(ér)上，在(zài)短板领(lǐng)域加快突破，也要顺势(shì)而为，在(zài)优势领域做大(dà)做强。要夯实(shí)科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大(dà)新动能(néng)（或利好半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新(xī蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗n)能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对新能源产业(yè)的扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门(mén)提到的(de)充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配套电网，都是新能(néng)源产(chǎn)业相对(duì)的短板(bǎn)，也是未来重点(diǎn)发(fā)力的方向）。要重(zhòng)视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风险（首(shǒu)提人工智能，市场热(rè)度极高的方向，中央(yāng)高度重视，行稳方能致远）。

　　会(huì)议强(qiáng)调，恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持续回升(shēng)向好的(de)关键所在。积(jī)极(jí)的(de)财政(zhèng)政策要加(jiā)力提(tí)效，稳健的货(huò)币政策(cè)要精(jīng)准有力，形成扩大需(xū)求的合(hé)力。要多渠道增加城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今年一季度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进消费增长）。要发挥(huī)好政府投(tóu)资(zī)和政(zhèng)策激励的引(yǐn)导作(zuò)用，有效带(dài)动激发民(mín)间投资（今年一季度(dù)，民间投(tóu)资累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固定资产(chǎn)投资增速4.5个(gè)百分点(diǎn)，民间投资(zī)仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次(cì)会议专门提出“有效带(dài)动激(jī)发民间投资(zī)”，未(wèi)来可能(néng)会有相应政策发力）。

　　会(huì)议(yì)指出，要坚持(chí)“两个毫不动摇”，破(pò)除影响各(gè)类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发展的法律(lǜ)法规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢(huī)复元气(qì)（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有(yǒu)制经济，毫不(bù)动摇(yáo)鼓(gǔ)励、支(zhī)持(chí)和引导非公(gōng)有(yǒu)制经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，有助于进一步解(jiě)决民营企业信心和元气(qì)不足(zú)问题）。各类企业都要(yào)依法合规经营(yí蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ng)。要(yào)下决(jué)心从根本上解决企(qǐ)业账款拖(tuō)欠问题。要推动(dòng)平台企业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平(píng)台(tái)企业探索(suǒ)创新。（对平台企业的(de)支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大(dà)，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中(zhōng)大显身(shēn)手”，这次进一步升级(jí)为(wèi)“鼓(gǔ)励头部(bù)平(píng)台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深(shēn)化(huà)改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真落实党和国(guó)家机构改革方案，推(tuī)进国家治(zhì)理体(tǐ)系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外资基本盘(pán)。要支(zhī)持(chí)有(yǒu)条(tiáo)件的自(zì)贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改(gǎi)革开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易试验区正式挂蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(guà)牌成立至今(jīn)，全国(guó)已设(shè)立21个自贸(mào)试验(yàn)区及(jí)海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外(wài)开放先行先试中，“一(yī)带(dài)一路”沿线国家可能是(shì)开放和合作的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会议指出，要(yào)有(yǒu)效防范化解重点领(lǐng)域风险，统筹做(zuò)好中小银行、保险(xiǎn)和(hé)信托(tuō)机构(gòu)改(gǎi)革化险工作。要坚持房子是用(yòng)来(lái)住的、不是用来炒的定位，因城(chéng)施策(cè)，支持刚性和改善性住(zhù)房(fáng)需求，做好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房地(dì)产市场(chǎng)平稳健(jiàn)康(kāng)发展，推动建(jiàn)立房地产业发展新(xīn)模式(shì)。在超大特(tè)大(dà)城(chéng)市（《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模划(huà)分(fēn)标准的通(tōng)知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口500万以上(shàng)1000万以下(xià)的(de)城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特大城市(shì)包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城(chéng)。）积极(jí)稳步推进城中(zhōng)村改造（7个(gè)超大城市和14个特大城市的城中村(cūn)改造，可能会给房地(dì)产带来新的增长(zhǎng)点，有(yǒu)利于(yú)房地产市场(chǎng)实(shí)现平稳健康发展）和(hé)“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大(dà)公共突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能够有(yǒu)效补齐大(dà)城市应急能(néng)力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山(shān)区旅游居(jū)住(zhù)品质，助力大(dà)城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴发展，更(gèng)好统(tǒng)筹大城市发展和安全。建设改造(zào)一(yī)批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和(hé)酒店、储(chǔ)备(bèi)一(yī)批(pī)单体大(dà)型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资带来新的(de)增长点。）。规划建设保(bǎo)障性住(zhù)房。要加(jiā)强(qiáng)地方政府债务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继续抓(zhuā)好(hǎo)新冠疫(yì)情防控(kòng)工作。

　　会议强调(diào)，要切实(shí)保障(zhàng)和改善民生，强化就业(yè)优先导向，扩大高(gāo)校毕业生(shēng)就业渠道，稳定(dìng)农民工等重(zhòng)点群体就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高达19.6％，降低青年失(shī)业率已成为(wèi)当(dāng)前就业工作的重点。日前国办发布(bù)《关于(yú)优化(huà)调(diào)整稳就业政(zhèng)策措施全力(lì)促发展惠(huì)民生(shēng)的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出(chū)支(zhī)持(chí)国有企(qǐ)业扩大招(zhāo)聘规模，2023年可给予(yǔ)一(yī)次性增人增资(zī)，核(hé)增部分据(jù)实计入工资总额(é)并作为(wèi)下(xià)一(yī)年度(dù)工资总额预算基(jī)数(shù)。我们预计后续青年失业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放心不下”的责任(rèn)感，持续(xù)抓好安全生(shēng)产。要做好迎(yíng)峰(fēng)度夏电力供应(yīng)保障(zhàng)。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮食生产和重要农产品(pǐn)供应保障，全面推进乡村振(zhèn)兴。要加(jiā)强(qiáng)生态(tài)环境(jìng)系统(tǒng)治理。各级领导干部要(yào)带头大(dà)兴(xīng)调查研(yán)究(jiū)，奔着问题去(qù)，切实(shí)帮助(zhù)企业和基层解决困(kùn)难。

　　（“会议还研究(jiū)了其他事(shì)项”的表述以往(wǎng)经常(cháng)出现，但这次没(méi)有出现(xiàn)，可见这次会议是(shì)专门聚(jù)焦经济(jì)工作(zuò)的一次会(huì)议。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内政策落地不及预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整(zhěng)体经济工(gōng)作(zuò)思路已经(jīng)发(fā)生大变化——逐句解读4月政(zhèng)治局会议通(tōng)稿》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究(jiū)开发(fā)中心(xīn)

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