华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg 公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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