随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给(gěi)改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的(de)权益(yì)基金，相比去年四季度，易方达供给(gěi)改革取代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权(quán)益(yì)基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基(jī)金经理认为(wèi)，中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估(gū)值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革(gé)

　　最(zuì)受公募(mù)FOF青(qīng)睐

　　随着(zhe)公募基(jī)金旗下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新一季(jì)的基金配置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华商新趋势优选在一季度(dù)末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势(shì)优(yōu)选第二个季(jì)度坐上公募基(jī)金“团购”榜(bǎng)首，去年末是与融通健(jiàn)康产(chǎn)业并(bìng)列首位。在此(cǐ)之前(qián)，则由海(hǎi)富通改(gǎi)革(gé)驱动连续(xù)第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持(chí)有(yǒu)等基金在(zài)一季度均重(zhòng)点(diǎn)配置华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选基金，其中更有包括(kuò)平安盈(yíng)禧均衡(héng)配置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老(lǎo)2050五年(nián)、嘉实(shí)养老(lǎo)2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优选作为(wèi)前三大(dà)重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季(jì)度末公募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比(bǐ)去(qù)年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据相关资(zī)料(liào)介绍，华(huá)商新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经(jīng)理周海栋(dòng)过往长期以成(chéng)长风格著(zhù)称(chēng)，截止今年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季(jì)度(dù)重(zhòng)仓持(chí)有易方达科瑞，合(hé)计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持(chí)有的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势(shì)投(tóu)资，关注估值被错杀的个股，对于(yú)基(jī)本面坚固或出(chū)现好转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改革在一季度新(xīn)进(jìn)公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供给改(gǎi)革，合(hé)计持有份额1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去年底持有的FOF基(jī)金只数(shù)增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会，并通过(guò)努力不断扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被(bèi)动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技(jì)术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长位列增持(chí)份(fèn)额前三；偏股混合基(jī)金增持(chí)前三则被易方达信(xìn)息产业、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票(piào)基金增持前三分别(bié)为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延(yán)增长主题、华夏(xià)智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债混合基(jī)金增持前三依次(cì)为易方达安盈(yíng)回报、安信(xìn)民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅(fú)过高(gāo)行业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于数字经济政策的提振与人工智能(néng)主题的(de)不(bù)断发酵，科(kē)技(jì)板块涨幅较大；而(ér)地(dì)产和新能(néng)源等(děng)板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位(wèi)，并向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅(fú)过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和(吴亦凡还出得来吗hé)估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的(de)行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，本季度(dù)基(jī)金主要进行(吴亦凡还出得来吗xíng)以下操作：1、持续维(wéi)持(chí)权益资(zī)产的(de)仓位略高于权益配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提升(shēng)组合中成(chéng)长型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值型基金(jīn)的(de)配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较(jiào)高的绝(jué)对(duì)收益(yì)或相对(duì)收(shōu)益基金(jīn)品种；4、继(jì)续根据既定的策(cè)略参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资(zī)机会，减持解禁(jìn)吴亦凡还出得来吗的股票。

　　组合风格上，目(mù)前(qián)权(quán)益部分依然保(bǎo)持(chí)略超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收益的投资(zī)机会不断(duàn)增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过(guò)“多(duō)资(zī)产、多(duō)策略”的方式来平滑(huá)组合波(bō)动，努力将(jiāng)该基金(jīn)呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家(jiā)安弘(hóng)淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市(shì)场的主线判断不是很清晰，因此组合整体上除了向小市值(zhí)成长风格有一定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向(xiàng)的明朗，基(jī)金经理对今年全年(nián)股票市(shì)场的主要方向(xiàng)逐渐有了(le)较明确(què)的(de)判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了低估(gū)值价值风格基金和股(gǔ)票，以及(jí)与数字经(jīng)济(jì)相关(guān)的基金(jīn)和股票，未来计(jì)划视相关(guān)板块的估值水平变化做动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。”华夏养老2045三(sān)年(nián)基金经理许利明(míng)表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年(nián)一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置(zhì)策略，但继续对部(bù)分主(zhǔ)动(dòng)权益基金进(jìn)行了(le)分散和(hé)优化，在一(yī)季度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比(bǐ)等的(de)判断，对(duì)行业风格的持仓结构进行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅(fú)较(jiào)高的(de)行业基金，增持部分短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)较差的(de)行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安养(yǎng)老2045一(yī)季(jì)报(bào)中表示，报(bào)告期内，基金整体保持(chí)中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内部(bù)结构有(yǒu)所调整。债(zhài)券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其(qí)他以现金(jīn)管理为主；权(quán)益方面，基于不同板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股(gǔ)基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分收益(yì)。整体而言，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合(hé)处于(yú)稳健均(jūn)衡状态(tài)，重点(diǎn)关(guān)注一季报(bào)超预(yù)期的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达(dá)汇诚养老1季度适度(dù)降低(dī)了(le)深(shēn)度价值和(hé)价值质量(liàng)等偏价值策略的基金的(de)超配比例，继续(xù)超配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适度(dù)增加(jiā)了偏成长策略的基金的配置(zhì)比(bǐ)例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行业经(jīng)历(lì)过去几(jǐ)年的(de)大幅调(diào)整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位、低估(gū)值(zhí)、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技成长策略基金(jīn)的(de)配(pèi)置比例(lì)。不过仍然选择那(nà)些能够长期拿(ná)得住(zhù)的(de)基金，很少去(qù)追逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科(kē)技基金。在不同(tóng)地域(yù)的投资方面(miàn)，在市场(chǎng)大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年(nián)度目标配置比例为70％。截至一季度(dù)末(mò)，基金的(de)权益类资(zī)产实际配置比(bǐ)例为71％，相(xiāng)对年度目(mù)标配置比例战术型标(biāo)配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有一季度操作上(shàng)围(wéi)绕经济增长和政(zhèng)策支(zhī)持方向作为调整配置(zhì)主要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了(le)中小(xiǎo)盘暴露、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较(jiào)高板块(kuài)的配(pèi)置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷(dài)和消费者信(xìn)心等(děng)方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估值的金融(róng)周(zhōu)期板块、受益(yì)于社会经济活动趋于(yú)正常(cháng)的消费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块，以(yǐ)及受益(yì)于产业周期见(jiàn)底及(jí)国(guó)产替代(dài)的科(kē)技制造板(bǎn)块上。

　　权益市(shì)场仍将(jiāng)有(yǒu)所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场(chǎng)行(xíng)至(zhì)3300点附近，未来(lái)市场(chǎng)存在哪(nǎ)些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理们也在(zài)一季报中提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期的度(dù)过，国内大类资产复苏(sū)预期(qī)进入(rù)验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内(nèi)宏观经济处(chù)于底部(bù)向上修复(fù)的状态，且(qiě)市场估值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略(lüè)上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定(dìng)价(jià)资产(chǎn)估(gū)值修复(fù)。从确(què)定性和未来(lái)发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新(xīn)技术领域。大复苏中在大消费板块(kuài)内(nèi)重点关(guān)注航空出行供(gōng)需(xū)格(gé)局和票价弹性(xìng)带来的潜(qián)在超预期机(jī)会。投资端(duān)关注地产链以(yǐ)及(jí)一带(dài)一路带动下的部分(fēn)细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权(quán)益来讲，当前(qián)历史估值分位、相对债(zhài)券资产的估值处均在(zài)具备吸(xī)引力的水平，为长(zhǎng)期投资提供(gōng)一定安(ān)全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结构上(shàng)，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的(de)领域，包括地(dì)产链、政府支出或(huò)补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期(qī)，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的成份，对(duì)交易情绪的过(guò)热持(chí)谨慎的态(tài)度，后续(xù)会持续(xù)关(guān)注新技术对(duì)经济(jì)各个领域的影响；对消费(fèi)服务(wù)业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二(èr)季度市场对其关(guān)注(zhù)度有望随着节日(rì)出行(xíng)、消(xiāo)费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老(lǎo)目标2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益(yì)市(shì)场来看，当(dāng)前中国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来市场的下跌属(shǔ)于(yú)“放(fàng)开交易(yì)”、春季(jì)躁动后的正常回调(diào)。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方(fāng)面均能(néng)有所作为，基本面的总(zǒng)体(tǐ)改善能(néng)激活市场的生态，市场(chǎng)会不断(duàn)寻找基(jī)本面改善的(de)诸多细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面(miàn)，市(shì)场一季度已找出“中特(tè)+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开始(shǐ)，估(gū)计市场会围绕各行业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不(bù)断挖掘(jué)一季报超预期、全年(nián)指引(yǐn)较好的细(xì)分方向。同(tóng)时，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也会存(cún)在机会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关注以下三个方(fāng)向：一是顺周期低(dī)估值板块具备长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企(qǐ)改革(gé)能否带来相(xiāng)关(guān)行(xíng)业、企业基本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空(kōng)间。

　　二是(shì)消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定(dìng)，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更(gèng)高。三(sān)是科(kē)技制造板块，特别是国(guó)产(chǎn)替代的(de)关键环节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行(xíng)业可(kě)能(néng)在下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机行(xíng)业的(de)景气度相较于去年也是大幅改善。而人工智能等技术(shù)的(de)突破，有可(kě)能打开(kāi)科(kē)技板块的成(chéng)长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡还出得来吗