今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀(p大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

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　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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