财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(hu正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(gu正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ò)多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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