5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包(bāo)括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股第七位(wèi)，一口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调(diào)”古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ong>

　　一季度，景林资(zī)产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于(yú)稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科(kē)之外的(de)教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充(chōng)足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的财(cái)报(bào)中，我们看到了(le)相(xiāng)关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标的(de)选择似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入(rù)近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市(shì)场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周(zhōu)中特(tè)估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便(biàn)开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上(shàng)，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为(wèi)今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭(qiào)化(huà)产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但(dàn)斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为当(dāng)下(xià)市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能(néng)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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