曾号称(chēng)“广州(zhōu)第一民企”，也(yě)是最低调的(de)“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将倾(qīng)。

　　曾经最引(yǐn)以为(wèi)傲，也是为雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老板”等(děng)多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款”立案(àn)查(chá)处(chù)，其本人也被(bèi)正式采取刑(xíng)事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司(sī)无法(fǎ)与(yǔ)实(shí)际控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广(guǎng)州市公安(ān)局(jú)黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有(yǒu)限公司(sī)（以下简称(chēng)“圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资”）等已被立案查处(chù)。公安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强制(zhì)措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依(yī)法(fǎ)提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行(xíng)独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉(shè)案相关资(zī)产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张某”也就是雪(xuě)松(sōng)控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之前承诺的理财兑付方案抱有(yǒu)一(yī)线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌停三(sān)天，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年(nián)登顶世界500强(qiáng)

　　公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示(shì)，雪松(sōng)控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集(jí)团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房地(dì)产的企(qǐ)业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华集(jí)团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文(wén)旅(lǚ)等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松发(fā)展）等上市公司(sī)大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松控股应运(yùn)而生(shēng)，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿(yì)市(shì)值(zhí)”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致力于成为全球领(lǐng)先的(de)大宗商(shāng)品综合(hé)性(xìng)产业(yè)集团(tuán)，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大(dà)宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商品资(zī)源(yuán)、供应链服务等核心领(lǐng)域，加(jiā)快推动新材料、新(xīn)技术(shù)创新突破，同(tóng)时围(wéi)绕主业布(bù)局(jú)开展产(chǎn)业投资(zī)及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应链(liàn)业务迅(xùn)速(sù)提升资(zī)产规(guī)模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强(qiáng)”，并在此(cǐ)后(hòu)连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收(shōu)账款”为(wèi)底层资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超(chāo)过350只违规“理财产(chǎn)品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪(xuě)松(sōng)高管和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对(duì)外发(fā)行的理财(cái)产品存量(liàng)规(guī)模大约在200亿(yì)元左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一(yī)年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发生大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后(hòu)，雪(xuě)松控股方(fāng)面(miàn)曾陆续发(fā)布多次(cì)口(kǒu)头(tóu)或书面(miàn)兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，doi的时候怎么夹，doi是怎么夹最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品本(běn)金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产品其余未(wèi)兑(duì)付(fù)本(běn)金自(zì)2022年6月起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出(chū)台实(shí)物(wù)资产(chǎn)兑付补充(chōng)方(fāng)案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前(qián)夕的首次(cì)兑付(fù)都无法如约(yuē)完成，终于点燃了(le)投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落款为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、实控人张劲(jìn)的致歉信(xìn)，称受各种因素影响，资产处置及回款计划(huà)未能按(àn)照预期方(fāng)案(àn)落实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无(wú)法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒大等房(fáng)地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的(de)是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或暗的雪(xuě)松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资产的(de)应收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上(shàng)市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾(téng)达下发关(guān)注函，要求其核实媒(méi)体曝出(chū)的(de)数十家空壳公(gōng)司是否为公(gōng)司的供(gōng)应商或客(kè)户(hù)，并说明公司是(shì)否参与雪(xuě)松信托(tuō)产品(pǐn)底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)相关的(de)供(gōng)应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句话说(shuō)，支撑(chēng)这场供应链(liàn)金融的底层资(zī)产原本(běn)就是雪松系自导(dǎo)自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一(yī)部分原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大规模，继而获取(qǔ)更多融资(zī)，这与数年(nián)前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现(xiàn)大范(fàn)围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾doi的时候怎么夹，doi是怎么夹在朋(péng)友圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公(gōng)司员工如果有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映(yìng)，公司提供现(xiàn)金支持。炒股(gǔ)严重影响(xiǎng)到(dào)个人(rén)生活的，也可以(yǐ)和(hé)公司提(tí)出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心目中的“好(hǎo)老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保，甚至还是利用(yòng)虚构的(de)资(zī)产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲本人所做(zuò)出(chū)的承(chéng)诺三番五次食(shí)言，依然有人表(biǎo)示愿意与其共(gòng)度(dù)难关，直到日前公安机关立案(àn)公告传(chuán)来(lái)。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中所披露(lù)的(de)圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知情人士(shì)向观察(chá)者网透(tòu)露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示(shì)，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早(zǎo)已在持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲及其(qí)他(tā)多为(wèi)雪松系高(gāo)管(guǎn)的控制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通(tōng)常公告(gào)披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调查清楚，对(duì)于整个雪(xuě)松系公(gōng)司涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公众存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此(cǐ)前(qián)公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人(rén)员多次通过电话、微信(xìn)等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法(fǎ)确定(dìng)其失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团(tuán)、雪松实业(yè)集团的董事，还在广州雪(xuě)松文化(huà)旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、广州市雪松(sōng)互联网小额(é)贷款有限公司等(děng)数(shù)十家公司(sī)担(dān)任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集(jí)团(tuán)内主(zhǔ)管资(zī)金的头(tóu)号人物谢少彬等人(rén)，也在半年前就(jiù)已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系(xì)的(de)崩塌(tā)速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主(zhǔ)要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山(shān)东能源集团新(xīn)材料公司要约收购实施完毕，本(běn)次要约(yuē)收购(gòu)系(xì)山能新材料(liào)作(zuò)为(wèi)重整投资(zī)人通过重整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而(ér)触发(fā)，意味着齐翔腾(téng)达将易主山东(dōng)国资。

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