用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年(nián)净(jìng)利(lì)下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以来(lái)公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营(yíng)收、净(jìng)利同(tóng)步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季(jì)度(dù)报(bào)告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.9戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画7亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报(bào)显示(shì)，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等(děng)知(zhī)名机构和(hé)投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连(lián)续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友(yǒu)网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在(zài)的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级服务(wù)市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目(mù)标是构(gòu)建和(hé)运营全(quán)球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络正式(shì)发布了完全基于互联网(wǎng)架(jià)构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云(yún)等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年(nián)的规模研发(fā)和持续(xù)迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云进(jìn)入新的(de)发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业(yè)务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续(xù)扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽(jǐn)戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画管华(huá)为目前(qián)仅为自(zì)用，并不(bù)一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。