本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化(huà)整体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力(lì)的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制(zh知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ì)备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频(pín)前端芯片设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研(yán)发(fā)能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)提供定制(zhì)化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务(wù)佣(yōng)金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频(pín)会(huì)员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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