美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们(men)目前的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会(huì)议(yì)上(shàng)可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de2016年是什么年)政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在(zài)于(yú)，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行业(yè)危机2016年是什么年(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金融体系有(yǒu)足(zú)够的(de)流(liú)动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能(néng)性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收2016年是什么年(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在(zài)被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识到(dào)他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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