今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chénmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语g)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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