金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度(dù)出发(f反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系