分析人(rén)士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或者投资者人(rén)数较多、与其(qí)他(tā)金融机构(gòu)或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数(shù)量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司更加(jiā)注重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提(tí)下(xià)，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益(yì)率(lǜ)回落(luò)至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货(huò)币(bì)市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的(de)基金经理不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)投(tóu)资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要求。例(lì)如，持有一家公司发行(xíng)的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资格(gé)的同一商业银行发行(xíng)的金融工具(jù)占基金资(zī)产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过(guò)基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基(jī)金(jīn)托管人(rén乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)每(měi)月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的流动性(xìng)安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还(hái)是(shì)从投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可变现资产的(de)限制，都(dōu)是(shì)为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了(le)明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当综(zōng)合(hé)评估重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)各(gè)类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的(de)风险应对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案等对重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能(néng)会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能(néng)会(huì)导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分规模较大的(de)货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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