看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾(céng)逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗今(jīn)年3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天(tiān)，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师(shī)傅博(bó)表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟(gēn)随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价(jià)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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