中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞(fēi)猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国(guó)内各(gè)家证券公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面(miàn)临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收(shōu)入普遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展(zhǎn)业初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务(wù)手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的(de)第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入(rù)中(zhōng)国时(shí)间最早的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通(tōng)全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合并(bìng)对(duì)两家外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成协议(yì)和合并计(jì)划(huà)，截止报告(gào)日，上述(shù)协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的(de)完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集团特色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务(wù)的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私(sī)人财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外(wài)资银行(xíng)股东背景的券商(shāng)中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满足客(kè)户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划(huà)方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国(guó)资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立(lì)，公(gōng)司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证(zhèng)券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商(shāng)独资证券公(gōng)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待(dài)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴(bā)证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展业便(biàn)利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理机(jī)构等(děng)加速布局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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