昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称，公司收到(dào)广东(dōng)省广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通知书(shū)。本公司、本公(gōng)司(sī)附属公(gōng)司，即(jí)广州市凯隆置(zhì)业有限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事许家(jiā)印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关(guān)被申(shēn)请人签订有关恒大地产集(jí)团有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)的增资及相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁(cái)申请人要(yào)求(qiú)本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠(qiàn)分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担(dān)违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成(chéng)回购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻(wén)报(bào)道，多名(míng)市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行寻(xún)求解(jiě)决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通(tōng)知意味(wèi)着恒大集(jí)团与曾经的(de)战(zhàn)略(lüè)投资者(zhě)之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接(jiē)下(xià)来(lái)，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行问题，许家(jiā)印(yìn)个(gè)人很可能(néng)从而“登(dēng)上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联(lián)储理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据并未让(ràng)她相信(xìn)物价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市(shì)场依(yī)然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策以获得足够的限制(zhì)性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期美国银行倒(dào)闭的(de)影响上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一段时(shí)间内保持(chí)足(zú)够的(de)限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持(chí)续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布(bù)的美国(guó)消费者的长(zhǎng)期(qī)通胀预期在(zài)初意(yì)外(wài)加速(sù)至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出现恶(è)化，创下六个月新低，反映出人们(men)对(duì)美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上(shàng)，美国5月(yuè)密(mì)歇根大学(xué)消(xiāo)费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联(liá中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名n)储密切关注长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期，因(yīn)为该预期可能会自我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费(fèi)者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期(qī)松(sōng)动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的新闻发布会(huì)上(shàng)表示，通(tōng)胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美联(lián)储保持(chí)长期通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价(jià)格持续下(xià)跌，尤(yóu)其是周(zhōu)四，纽约银期货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳(jiā)的数据(jù)使得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这(zhè)使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方(fāng)面(miàn)悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴(jiàn)于贵(guì)金属价格(gé)已行至年(nián)内(nèi)高(gāo)位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比(bǐ)降低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵(guì)金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多(duō)重利(lì)空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和(hé)实现通(tōng)胀目标需要时间，年(nián)内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对(duì)美联储可能很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表(biǎo)现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备(bèi)资(zī)产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实物(wù)需(xū)求有非(fēi)常积极的推(tuī)动(dòng)作用。此(cǐ)外，当(dāng)前全(quán)球宏(hóng)观经济前景不(bù)乐(lè)观，避(bì)险配置将增加，这也对(duì)贵金属价格(gé)形成一定支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市场就年内(nèi)美元货币(bì)政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高(gāo)利率(lǜ)的环(huán)境下，美(měi)国的(de)经济及金融领(lǐng)域(yù)的压(yā)力必然逐步增(zēng)加，这从(cóng)今年(nián)美(měi)国银行业风(fēng)险事件上可见(jiàn)一斑。因此，随(suí)着(zhe)时(shí)间(jiān)推移，美(měi)联储与市场预期终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金属价格产生(shēng)一定影(yǐng)响，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势(shì)主要受美联储(chǔ)货币政策和(hé)避险情绪的影(yǐng)响，当前(qián)由(yóu)于美国核心通胀依(yī)然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期(qī)货(huò)贵金属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对(duì)比2011年(nián)美国主权债务(wù)危机时(shí)期的各环节重要时间(jiān)节点，在当前(qián)距离可能(néng)最早将于(yú)6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一(yī)周前仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导致评级(jí)下调情形出现，将会对市(shì)场(chǎng)形成(chéng)较大冲(chōng)击(jī)。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可(kě)能(néng)令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其(qí)他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业(yè)属(shǔ)性更强，中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名因此其对经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济(jì)数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而(ér)在(zài)此过(guò)程中，白(bái)银(yín)以及(jí)铜等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下市场(chǎng)对(duì)于宏(hóng)观经(jīng)济展望相对(duì)悲观，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此过程中也并未(wèi)能(néng)幸(xìng)免，但是(shì)就大方向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美联(lián)储目(mù)前在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加息(xī)后，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂停加息(xī)动作，货币(bì)政策趋(qū)宽(kuān)乃至降息的预(yù)期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对于(yú)未来经济展望(wàng)存(cún)在较大(dà)担(dān)忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得(dé)配(pèi)置。而白银价(jià)格虽然(rán)可能会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需(xū)要关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银行业(yè)风险(xiǎn)事件(jiàn)是否会(huì)持(chí)续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否(fǒu)会(huì)激发(fā)下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩(kuò)大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧(jǐn)格(gé)局(jú)使得白银在(zài)上(shàng)涨阶(jiē)段动(dòng)能(néng)将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内经济数(shù)据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的(de)4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投(tóu)资、工业(yè)增加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本(běn)文(wén)有删减(jiǎn)）

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