近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selecti塑料是不是绝缘体on Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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